观点与逻辑：
昨日，钢材期货盘面双双上涨。螺纹2110 合约收于5454 元/吨，上涨207 元/吨，涨幅3.95%。热卷2110 合约收于5853 元/吨，上涨245 元/吨，涨幅4.37%。现货方面，昨日全国各地现货成交恢复，价格有所上涨，其中北京价格较上一交易日上涨20-30 元/吨。
上海价格较上一交易日上涨70 元/吨，杭州地区累涨100-120 元/吨。成交方面，昨日全国建材成交22.59 万吨，较上一交易日增加8.69 万吨，成交有明显的恢复。
淡季之下，成材表现为供需两弱的格局。受到上周政治局会议传达出保供稳价，纠正运动式“减碳”等信息，受此影响，市场担忧粗钢压产政策发生转向，市场情绪持续恐慌，钢材价格连续下跌，创近一月新低。随着市场情绪的企稳，以及山东地区限产依然严格，限产比例没有放松等消息的传出，今日期货盘面有明显的上涨，依旧维持逢低做多建议，但仍需注意当下市场心态和预期变化下，高价格波动的仓位管理。
策略：
单边：逢低做多
跨期：无
跨品种：多材空矿
期现：无
期权：无
关注及风险点：
粗钢压减政策的执行情况、炉料价格的变化、国内疫情加重等。
铁矿：压产预期切换，矿价震荡偏弱
观点与逻辑：昨日铁矿石2109 合约放量减仓震荡，收于1067 元/吨，涨5.5 元/吨，涨幅0.52%。铁矿石2201 主力合约放量增仓震荡，收于941 元/吨，跌6.5 元/吨，跌幅0.69%。
青岛港PB 报1262 元/吨，跌3 元/吨，超特报888 元/吨，平，高低品价差374 元/吨。昨日港口累计成交86 万吨。
唐山发布臭氧污染后续减排措施，8 月3 日22 时至10 日10 时近20 家钢厂烧结机分别停产1-4 台不等。广东河源地区8 家钢企将于8 月4 日6 时-8 月12 日2 时停电停产，预计日均影响产量1 万吨左右。
整体来看，供给端外矿平稳内矿收缩，国内消费端走弱明显，库存处于历年中位水平，且存在一定累库预期，铁矿供需结构开始逆转。受市场对粗钢压产认知不同的影响，矿价短期维持震荡格局。现阶段根据调研显示，全国范围内的粗钢压产限产仍在有序持续推进中，粗钢压产的初心难以动摇，在严格的政策执行之下，过高的矿价难以维持，后续大概率偏弱运行。
策略：
单边：谨慎看空
跨品种：多10 材空01 矿、多01 焦炭空01 铁矿跨期：无
期现：无
期权：买入看跌
关注及风险点：成材端压产限产政策，海内外钢铁需求表现，铁矿发运，疫情加重等双焦：现货稳中偏强，期市强势反包
观点与逻辑：
焦炭方面：焦炭2109 合约低开高走，大幅上涨，反包昨日跌幅，最终收于2953 元/吨，较上一交易日收盘价上涨132.5 元/吨，涨幅4.7%。现货方面，4 日焦炭现货市场价格稳中有涨，唐山准一级冶金焦报价2820 元/吨；日照港准一级冶金焦报价2830 元/吨，上涨30 元/吨；山西低硫主焦S0.7 报2735 元/吨。目前钢厂焦炭库存较低，补库较为积极，焦企基本没有库存压力，生产积极性较高，但近日的疫情和极端天气对焦炭的供应和运输产生较大影响，市场对于焦炭供应的担忧增强，山西和山东的焦化限产也一定程度上抑制了各自地区的焦炭产能释放。综述，煤源紧张叠加钢厂补库积极，焦炭基本面持续向好，中短期内易涨难跌。
焦煤方面：昨日焦煤主力合约大幅上涨，焦煤2109 合约收于2313.5 元/吨，较上一交易日收盘价上涨91.5 元/吨，涨幅4.12%。现货方面，昨日焦煤现货市场稳中偏强，山西吕梁主焦煤(S2.3，G85)报1950 元/吨，山西柳林主焦煤(S0.8，G80)报2450 元/吨，与昨日持平。进口蒙煤价格表现较为坚挺，甘其毛都口岸蒙5#原煤1700 元/吨，涨20 元/吨，甘其毛都口岸通关量超过200 车，策克口岸受疫情影响关闭，由于口岸资源紧缺，进口蒙煤延续上涨态势。供需方面，据Mysteel 统计全国110 家洗煤厂样本开工率72.72%，较上期值增1.67%；日均产量60.42 万吨增1.36 万吨；原煤库存223.07 万吨降7.90 万吨；精煤库存153.78 万吨降9.64 万吨。目前焦煤整体库存低，煤种不全，主焦煤更是紧缺，国内受环保、安检和疫情影响，产能难以释放，进口蒙媒和澳煤亦难有突出增量，刚需促使焦企补库积极。综述，上游供应不足，下游需求强劲，焦煤供需偏紧状态预期还会延续。
策略：
焦炭方面：中期看涨
焦煤方面：震荡偏强
跨品种：多焦炭空铁矿(01 合约)
期现：无
期权：无
关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。
动力煤：疫情影响调度港口心态有所转变
市场要闻及数据：
期现货方面：昨日，动力煤期货2109 合约开盘后大涨，最终收于889.8，上涨20.4，涨幅为2.35%；指数方面，8 月4 日，CCI5500 大卡指数报于947，与上一个工作日持平。
CCTD 环渤海动力煤价格日度参考指数为947，与上一个工作日持平；产地方面，陕蒙地区开工率不断提升，煤矿低库存运行，煤价依然上涨为主，但涨幅有所收窄，但受疫情影响，车辆调出有所减少。由于降雨影响，鄂尔多斯地区生产与销售均受到不小影响，煤炭公路日销量减少，区域内煤价整体上涨为主。榆林神木地区出现疑似病例，生产与车辆调出均受到较大影响。其他地区煤矿陆续开工，生产与销售良好，煤价小幅上涨；港口方面，昨日港口情绪有所分化，部分高硫煤报价小幅下探，但因可售资源偏少，优质煤依然报价坚挺。由于增产预期强烈，下游采购仅以刚需为主。买卖双方都在关注后期政策因素以及疫情带来的影响；进口煤方面，受疫情与煤价过高影响，昨日国内终端以观望为主。受疫情以及印尼国内要求保供影响，大矿装货期推迟，另外到中国后部分港口要求离港14 天船只才能卸货，导致进口煤到电厂时间存在推迟风险，所以目前进口商整体观望较多；运价方面，截止到8 月3 日，波罗的海干散货指数(BDI)收于3281，相比于2 日下跌1 个点，跌幅为0.03%。截止到8 月4 日，海运煤炭运价指数(OCFI)报于1046.35，相比8 月3 日下跌6.1 个点，跌幅为0.58%。
需求与逻辑：最新的数据显示，沿海8 省日耗再度攀升，库存与可用天数再度告急。因电厂对增产充满希望，采购仅以刚需为主。产地虽然煤管票充足，但因疫情等因素，生产与调出短期内难以上来，长协煤难以补充。当前需求不断攀升，库存不断下降，且产地产量难以增加，新批复的煤矿8 月份只能释放部分产量，更多产量则在9 月份才能释放，因此短期内现货难以下跌。但政策因素以及市场增产预期在，我们依然建议短期内观望为主。
策略：
单边：建议短期观望，规避政策风险
期现：无
期权：有现货企业可买入看跌期权对政策风险带来煤价下跌关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口市场煤重新累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。
玻璃纯碱：供需矛盾难缓解，仍需当心拦路虎
观点与逻辑：
纯碱方面，昨日纯碱表现强势，高位震荡，01 合约收2546 元/吨，较上一交易日涨28 元/吨。09 合约收盘2294 元/吨，虽有所上涨，但仍然处于贴水中。现货方面，价格自周一涨后稳，供给端，8 月份检修企业相对7 月份来说有所减少，供给将有所提升。需求端，下游浮法玻璃产线复产点火以及光伏玻璃产能投放，对重碱用量将持续向好。综合来看，虽然光伏进度不及预期、隐性库存有望逐步投放市场，市场形成利空，但仍旧不改长期向好格局，这也就是01 合约在09 后依旧给出高贴水的原因，后期操作建议谨慎，等待时机，把握节奏，逢低做多。
玻璃方面，昨日期货盘面震荡向上，期货盘面玻璃次主力09 合约收盘2900 元/吨，涨43元/吨。主力合约2201 合约收盘2781 元/吨，涨21 元/吨，现货方面，隆众统计全国浮法玻璃均价在3057 元/吨，各地原片企业价格微涨，交投气氛尚可，供应方面，浮法产业企业开工率为89.12%，产能利用率为89.88%。目前玻璃供需缺口短期难以缓解，基本面向好，但需警惕近期疫情频发对需求端造成的影响以及由于涨价过快，工信部召开座谈会。参照钢材等情况，玻璃短期向上动能减弱。目前玻璃09,01 合约也都处于贴水中，在后期基本面较优下，可控制好仓位，灵活操作。
策略：
纯碱方面，中期震荡偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况玻璃方面，中期震荡偏多，关注下游补库及生产线的变动情况风险：海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期
（文章来源：华泰期货）